Kommt der Dollarcrash? Steht uns ein Bärenmarkt bevor? Ist die Google-Aktie überbewertet? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt darauf pointierte Antworten.


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Das Kapital

Nokias Stammgeschäft unter Beschuss

Gut möglich, dass Nokia just zu dem Zeitpunkt warnt, an dem sowohl Marktanteil als auch Marge ihren Zenit erreicht haben.

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Gerade bei den kühlen Finnen gerät jede Hausmitteilung gleich zum großen Drama. Jeder Quartals- und Zwischenbericht muss nicht nur als periodischer Leistungsnachweis herhalten, sondern auch als Beleg für die Tragfähigkeit von Nokias Geschäftsmodell. Wie sehr die Meinungen hier gespalten sind, zeigen die heftigen Kursausschläge.

Als Marktführer werden auf Nokia gern alle Grundsatzfragen, die das Handygeschäft angehen, projiziert. Etwa, ob die Menschheit schon bei zwei oder erst bei drei Handys pro Kopf gesättigt ist. Dazu die spezifische Frage, wann Nokias eigene Fluchtversuche aus dem Stammgeschäft, hin zu Software- und Dienstleistungen, Früchte tragen werden. Es sollte lieber schnell passieren. Denn Nokias Warnung kam nicht von ungefähr. Am oberen Ende verliert die Firma Marktanteile an RIM, Apple und Google, während sich Samsung und die Chinesen im Billigsegment breitmachen.

Kursinformationen + Charts

20,05 USD 1,67 % [0,33]
Chart
NOKIA CORP. RE.. 20,05 USD 1,67 %
MICROSOFT CORP.. 26,44 USD 1,30 %

Dass Nokia mit Blick auf Samsung von nicht haltbaren Kampfpreisen spricht, ist fast naiv, wenn man sich Samsungs Preis- und Marktpolitik bei Speicherchips anguckt. Die können lange billig, wenn sie wollen! Auch die 20-Prozent-Ebit-Marge, die Nokia im Handybereich im Schnitt erzielt, könnte langsam passé sein. Denn die Finnen können den Marktanteilsverlusten nicht ewig zuschauen, wollen sie ihre Größenvorteile halten. Zudem müssen sie ihre Modelle mit immer höheren Vertriebskosten in die Läden drücken, wobei sie sich bei ihren Kunden, den Telekombetreibern, mit Ovi nicht gerade beliebt machen. Der Kurs hat sich nicht umsonst in knapp einem Jahr halbiert.

Kursinformationen

Name Aktuell
% abs.
NOKIA CORP. REG.SHAR.. 20,05 USD 1,67 % 0,33
APPLE INC. REGISTERE.. 151,61 USD -0,05 % -0,07
SAMSUNG ELECTRONICS .. 122,61 EUR 2,60 % 3,11
GOOGLE INC. REG. SHA.. 414,16 USD -1,07 % -4,50
US DOLLAR / EURO (US.. 0,7192 EUR 0,27 % 0,00
Google Tausendreporter Furl YiGG Mister Wong del.icio.us Webnews

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Aus der FTD vom 08.09.2008
© 2008 Financial Times Deutschland

 

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