Grünes Geld FTD-Serie: Vermögen aufbauen mit gutem Gewissen

Eine gute Rendite reicht vielen Anlegern nicht mehr. Sie wollen ihr Geld nach ökologischen und sozialen Kriterien investieren. Bei der nachhaltigen Kapitalanlage lauern indes die gleichen psychologischen Fallen wie beim herkömmlichen Investment. Wir erklären, wie sich Fehler vermeiden lassen.

Grünes Geld: Belastungsprobe für Minikredite

Mikrofinanzfonds gelten als ethische Investments mit stabilen Renditen. Doch die Finanzkrise hinterlässt Spuren. von Hubert Beyerle

Die Mikrofinanzbranche schien über Jahre hinweg eine Welt für sich zu sein. Statt Bonuszahlungen für die Banker gab es Kleingeld für die Armen der Welt und statt Finanzskandalen den Friedensnobelpreis. Vom Auf und Ab der globalen Kapitalmärkte bekamen die Kleinstbanker jahrelang nichts mit.

Das hat sich geändert, denn auch diese Branche ist nicht von einem anderen Stern. Erstmals in ihrer inzwischen rund 30-jährigen Geschichte spüren die Anbieter Gegenwind. Hieß es bislang immer, man habe mit den Weltfinanzmärkten wenig zu tun, zeigt sich jetzt:

Auch Länder wie Kenia, Nicaragua oder Kirgisien sind globalisiert. Diese Länder trifft die Krise vor allem in der Form, dass die Überweisungen von nach Europa oder Amerika ausgewanderten Familienangehörigen eingebrochen sind. Das schlägt sich nun auf den Geldkreislauf der Entwicklungsländer und die Zahlungsmoral und -fähigkeit der Kreditkunden nieder.

Die Renditen werden wohl sinken

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"Die Kreditnehmer sind derzeit von steigenden Lebensmittel- und Energiepreisen sowie sinkenden Auslandsüberweisungen betroffen", sagte Bob Annibale, Direktor von Citi Microfinance, dem Mikrofinanzinstitut der Citigroup. Das "Portfolio at Risk", also der Anteil der Kredite, die 30 Tage oder mehr überfällig sind, liegt beim 50 Institutionen umfassenden Symbiotics Benchmark bei 4,8 Prozent, ein Mehrfaches der Vorjahre.

Das dürfte bislang noch nicht wirklich schlimm sein, denn die Mikrobanken haben mit im Schnitt 26 Prozent Kreditzinsen noch genug Puffer. Dennoch: Die Branche ist noch jung, und wie diese Krise letztendlich ausgeht, ist offen, Experten erwarten eine Konsolidierung.

Immerhin hat die Finanzkrise bislang noch kein Mikrofinanzinstitut zahlungsunfähig gemacht. Allerdings sinken die Renditen. "Statt fünf bis sechs Prozent wie 2008 dürften es im Schnitt in diesem Jahr zwischen drei und fünf Prozent sein", sagt Edda Schröder, Initiatorin des Wallberg Global Microfinance Funds.

Trotz großen Bedarfs sinken die Kapitalzuflüsse

Dennoch geht das Wachstum weiter, wenn auch langsamer: 2008 sind die Assets unter Management laut Mikrofinanzverband CGAP zufolge um 31 Prozent gestiegen, selbst in der ersten Hälfte 2009 gab es noch ein Plus von 16 Prozent. Das Volumen der 22 in Luxemburg zugelassenen Mikrofinanzvehikel hat sich in vier Jahren auf fast 2 Mrd. Euro knapp verzehnfacht.

Allerdings haben sich auch hier die Mittelzuflüsse in den vergangenen Monaten stark abgeflacht, und auch die Institute selbst sind zurückhaltender geworden: Ihr Kreditvolumen wächst seit etwa einem halben Jahr kaum noch. "Die Krise hat auch einen guten Effekt: Sie führt dazu, dass das Wachstum etwas langsamer abläuft und dass auch einige Strukturen überdacht werden", sagt Schröder.

Der Bedarf ist aber weiter gigantisch. "Weltweit sind 900 Millionen Menschen noch immer ohne Zugang zu Bankdienstleistungen", sagt Schröder. Ein immer größerer Anteil der Mikrofinanzgelder wird in Zukunft über private und institutionelle Investoren refinanziert werden.

Teil 2: Was die Zukunft bringt

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