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FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Das Kapital: BASF-Zahlen als Pflichtlektüre auch für Notenbanker

Premium Die Preissetzungsmacht von BASF scheint enorm. Das freut die Aktionäre, ist ökonomisch aber bedenklich, weil die Chemie kein Einzelfall ist. Ein Erklärungsversuch, in dem die Zentralbanken den Anlegern letztlich ins Gehege kommen.

Als Notenbanker wäre man beunruhigt. Der Bundesbank zufolge lag die Chemieproduktion im Dezember 2011 um 9,1 Prozent unterm Vorjahr und damit auf dem Niveau vom Februar 2002. Laut Ifo ist die Kapazitätsauslastung in der Chemie aber nur unwesentlich höher als Anfang 2002. Der Dezember war besonders schwach und trotz der ebenfalls mauen Auftragseingänge vielleicht nur ein Ausreißer. Dennoch deutet das darauf hin, dass die Kapazitäten in der hiesigen Chemie über die vergangenen zehn Jahre nur geringfügig zugenommen haben - ähnlich wie in den USA, wo diese stagniert haben. Das würde auch erklären, warum die Erzeugerpreise in der deutschen Chemie im Januar immer noch um 3,6 Prozent zum Vorjahr steigen konnten (USA 5,9). Und es würde erklären, warum BASF im vierten Quartal in den Sparten Chemie, Kunststoffe und Veredlungsprodukte Preiserhöhungen von sieben, sechs und sechs Prozent durchsetzen konnte, bei Absatzrückgängen von acht, drei und sechs Prozent.

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23:02:39 Kursinformationen und Charts

Name	aktuell	%	absolut
BASF	65,9 EUR	-0,93%	-0.62

Aus der FTD vom 27.02.2012
© 2012 Financial Times Deutschland,

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