Pharmahändler auf neuem Kurs: Celesio braucht einen langen Atem

Kommentar Der neue Chef des Pharmagroßhändlers geht mit Schwung die Schwierigkeiten an. Seine Strategie kann sich sehen lassen - doch bis zur Wende ist es für Celesio noch sehr weit. von Heimo Fischer

Fehlende Inititative lässt sich dem neuen Celesio -Chef Markus Pinger nicht vorwerfen. Der Manager ist seit August an der Spitze des Pharmagroßhändlers und hat die Strategie seines glücklosen Vorgängers Fritz Oesterle vom Kopf auf die Füße gestellt.

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Zunächst gab er die Rückkehr zum Kerngeschäft mit Apothekern bekannt. Nun folgend die ersten Trennungen. Die Versandapotheke Doc Morris wird genauso verkauft wie die Gesundheitsdienstleister Movianto und Pharmexx. Stattdessen will Pinger auf Märkte wie Brasilien expandieren, wo das Gesundheitssystem anders als in vielen europäischen Staaten noch gute Margen verspricht.

Der Auftritt des Celesio-Chefs am Dienstag bei der Bilanzpressekonferenz war stark. Er hat viele gute Argumente auf seiner Seite. Zu Recht weist Pinger darauf hin, dass sein Vorgänger hohe Anfangsverluste für neu zusammengekaufte Geschäftsbereiche anhäufte, ohne dass entsprechende Einnahmen absehbar waren.

Richtig ist auch, dass Synergien einfach zu erzielen sind, wenn man seinem traditionellen Geschäft treu bleibt. Auch scheint Pinger für seine Strategie die Unterstützung des Großaktionärs Haniel zu haben, die Oesterle in den vergangenen Jahren fehlte.

Celesio-Chef Pinger: Die deutschen Apotheker sind ihm liebe und teure Kunden

Die erste Stufe des Strategiewechsels ist also gezündet. Doch der Erfolg des neuen Kurses wird auf sich warten lassen. Erste positive Wirkungen sollen erst nächstes, womöglich übernächstes Jahr kommen. Dann erst sollen die Gewinne auch wieder steigen.

Die Börse gab Pinger am Morgen kurz Vorschusslorbeeren: Der mehr als fünf Jahre geprügelte Aktienkurs legte leicht zu. Nach der Bilanzvorstellung ging es jedoch weiter abwärts mit dem Celesio-Papier - zuletzt um 3,8 Prozent. Bisher besteht die strategische Kehrtwende von Celesio vor allem aus Worten. Der Verkauf der Töchter wird sich noch bis mindestens Ende des Jahres hinziehen. Die Expansion in neue Regionen kann ebenfalls dornig, langwierig und womöglich teuer werden.

Noch lange Zeit wird Europa der wichtigste Umsatzbringer von Celesio bleiben, mit knausrigen Gesundheitskassen im Norden und leeren Schatullen im Süden. Pinger wird für seine neue Strategie einen langen Atem brauchen - und viel Geduld bei den Aktionären.

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Kommentare

28.03.2012 02:39:47 Uhr L.K.: Starker Auftritt

Also wenn dies ein starker Auftritt war, will ich nicht wissen, wie ein schwacher aussieht. Unsicher abgelesen und die Betonungen vermurkst. Inhaltlich vage geblieben. Die Quotenfrau an seiner Seite auch sehr blass.