EuroSchau

Kolumne Euroschau - alle Folgen

Die Europäische Zentralbank soll für stabile Preise sorgen. Zugleich wird von ihr oft erwartet, die Konjunktur zu unterstützen und Krisen zu bekämpfen. In seiner Kolumne Euroschau blickt Klaus-Rainer Jackisch im Vorfeld der monatlichen EZB-Ratssitzung auf die Rolle und die aktuelle Strategie der Zentralbank bei ihrer Zins- und Geldpolitik.

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Warum die Zyprer die EZB verachten

Zweimal im Jahr trifft sich der EZB-Rat außerhalb Frankfurts - diesmal ist die Mittelmeerinsel Zypern das Ziel. Klaus-Rainer Jackisch nimmt dies zum Anlass, auf die umstrittene Einteignung vieler zyprischer Sparer vor zwei Jahren zurückzublicken. | mehr

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VIDEO Euroschau: EZB will Staatsanleihen kaufen

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Wieder einmal durchgewurschtelt

Die EZB hat verkündet, Staatsanleihen zu kaufen. Doch bereits jetzt ist massenweise billiges Geld im Umlauf - ohne dass investiert wird. Auch rechtlich ist der Plan umstritten. Mal wieder alles unklar bei der EZB, kritisiert Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Entspannt in Rom statt gereizt am Main?

Sind die Tage von Mario Draghi als Chef der europäischen Zentralbank gezählt? Der Italiener gilt als amtsmüde, sein geldpolitischer Kurs steht in der Kritik. Außerdem wird ihm nachgesagt, in Rom fürs Präsidentenamt kandidieren zu wollen.  Von Klaus-Rainer Jackisch | mehr

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Melkkuh unter Druck

Die italienische Traditionsbank Monte dei Paschi ist mit ihrer jahrelangen Hybris symptomatisch für so viele andere Krisenbanken in der EU. Jetzt hat der EZB-Stresstest deren Not aufgedeckt. Trotzdem braucht die Bankenaufsicht einen neuen Ort.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Die EZB verkommt zur Bad Bank

Der EZB-Rat traf sich diesmal in Neapel - was man durchaus als Symbol verstehen darf. Denn die Nordländer haben innerhalb der Notenbank kaum mehr was zu sagen. Was gemacht wird, entscheidet der Süden. Zum Beispiel: Giftpapiere kaufen.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Draghi drängt Staaten zum Handeln

Aus Sicht von EZB-Präsident Draghi ist der Weg aus der Euro-Krise klar: Europa braucht Konjunkturprogramme und Steuersenkungen. Die Zentralbank sei am Ende ihrer Möglichkeiten. Jetzt müssten die Staaten ran.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

Die Avenida da Liberdade in Lissabon

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EZB hat geliefert - Politik ist am Zug

Der Fall der Banco Espirito Santo ist symptomatisch für die Branche in Südeuropa. Faule Kredite ziehen sich durch die Bilanzen. Das billige Geld der EZB kommt bei den Unternehmen nicht an. Doch schuld sind nicht nur die Banken.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Auf dem besten Weg in eine neue Krise

Sechs Jahre nach Beginn der Finanzkrise ist der deutsche Bankensektor noch lange nicht wieder fit. Im Gegenteil: Die Niedrigzinspolitik heizt den Immobilienmarkt zusätzlich an - der Euroraum ist auf dem besten Weg in eine neue Krise.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Schreckgespenst macht EZB nervös

Der Preisanstieg in der Eurozone ist aus Sicht der EZB zu gering. Obwohl sie noch keine Anzeichen einer Deflation sieht, will sie gegensteuern. Die mögliche Leitzinssenkung ist aber nur Symbolik. Gravierender wäre ein Strafzins - auch für Sparer.  Klaus-Rainer Jackisch erklärt, warum. | mehr

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Die EZB und das "belgische Rezept"

Ausnahmsweise kommt der EZB-Rat diesen Monat in Belgien zusammen. Durchaus passend für Gespräche über die Euro-Krise. So ist das Land selbst gerade etwas angeschlagen. Zum anderen setzen EZB und Belgien auf ein ähnliches Rezept: Durchmogeln.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Die Bundesbank wird (noch) machtloser

Die EZB entscheidet - ohne Deutschland. Dieses Szenario wird wohl bald Realität - aufgrund einer Regelung von 2004, lange vor der Eurokrise. Und lange bevor die EZB - auch von deutschen Politikern - mit riesiger Machtfülle ausgestattet wurde.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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EZB fürchtet um Rettungsprogramm

Darf die EZB Staatsanleihen kaufen? Das Bundesverfassungsgericht hat diese Frage dem Europäischen Gerichtshof vorgelegt - und enge Vorgaben gemacht. Auf der ersten Sitzung nach der Entscheidung bangen die Notenbanker nun um ihr Rettungsprogramm.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Jetzt sollen die Reichen zahlen

Bisher mussten in der Eurokrise vor allem die Steuerzahler als Retter einspringen. Doch die Debatte über eine stärkere Beteiligung reicher Bürger in Krisenländern gewinnt an Fahrt. Das Für und Wider einer Vermögensabgabe erklärt Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

Eine Frau holt sich ein Euro-Starterpaket bei ihrer Bank ab.
VIDEO Euroschau: Euro-Einführung in Lettland, Beitrittsländer, EZB in der Schuldenkrise

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Lettische Rosskur macht sich bezahlt

Lettlands Weg zum Euro war schmerzhaft: Der Staatsetat wurde gekürzt, die Arbeitslosigkeit schoss in die Höhe. Wirtschaftlich hat sich die Rosskur inzwischen bezahlt gemacht. Warum die EZB um den Euro-Neuling dennoch besorgt ist, erklärt Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Draghi lässt die Peitsche knallen

Der EZB-Leitzins ist niedriger als je zuvor. Davon profitieren nur Spekulanten. Denn die Banken horten das billige Geld lieber, als mehr Kredite zu vergeben. Wenn EZB-Chef Draghi nun über Negativ-Zinsen sinniert, setzt er auf Psychologie, meint Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Widerspenstiges Monster - hilflose EZB

Trotz Geldflut der EZB und Zinsen auf Rekordtief: Die Inflation in der Eurozone ist niedrig - offenbar zu niedrig. Die Angst vor Deflation macht sich breit. Warum deren Folgen dramatisch wären und dagegen auch keine "Bazooka" hälfe, erklärt Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Unterschätzte Krise unterm Eiffelturm

Im Zentrum der Schuldenkrise stand bisher Südeuropa. Angesichts mieser Wirtschaftsdaten aus Paris wachsen aber die Sorgen, dass auch Frankreich in den Abwärtsstrudel gezogen wird. Klaus-Rainer Jackisch über die Probleme des zweitwichtigsten Eurostaates. | mehr

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Die Krise gärt weiter

Erstmals seit anderthalb Jahren ist die Wirtschaft der Euroländer im Plus - doch anders als auch die EZB es darstellt, ist die Lage nicht rosig, meint Klaus-Rainer Jackisch: Die Daten sind durch die deutsche Konjunktur geschönt, die Kreditklemme hat Südeuropa weiter im Griff. | mehr

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23 Worte, die die Welt veränderten

Vor einem Jahr beruhigte EZB-Chef Draghi die Finanzwelt: Der Euro wird gerettet, versprach er - zur Not durch den Ankauf von Staatsanleihen. Heute fühlt er sich bestätigt. Doch die Krise ist noch lange nicht vorbei, meint Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Draghis Tanz auf dünnem Eis

Nicht nur mit Bundesbank-Chef Weidmann liegt EZB-Präsident Draghi über Kreuz. Auch im eigenen Haus gibt es Zweifel an seinem Vorgehen in der Eurokrise. Dabei wäre Schlagkraft gefragt, meint Klaus-Rainer Jackisch. Denn in Italien droht ein weiteres Fiasko. | mehr

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Trügerische Ruhe an der Euro-Front

EZB-Präsident Draghi glaubt, bei der Eurokrise sei das Schlimmste überstanden. Angesichts der Massenarbeitslosigkeit in Südeuropa ist das eine unhaltbare These, meint Klaus-Rainer Jackisch. Und selbst die Ruhe an den Märkten ist nur trügerisch. | mehr

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Unsinn mit verheerenden Folgen

Tut sie es oder tut sie es - noch - nicht? Senkt die EZB bei ihrer Sitzung in Bratislava den Leitzins auf ein historisches Tief? Ein solcher Schritt wäre arrogant und unsinnig, kritisiert Klaus-Rainer Jackisch. Und er würde die Bürger endgültig die Zeche der Finanzkrise zahlen lassen. | mehr

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Zypern gerettet, Vertrauen verspielt

Ein Sieg der Vernunft - so wird der Rettungsplan für Zypern von den Politikern der Eurozone gepriesen. Doch der Weg dahin könnte das Vertrauen der Bürger in die Politik nachhaltig geschädigt haben. Wieder einmal habe sich gezeigt, dass EU-Garantien nur gelten, wenn sie opportun sind.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Irland treibt EZB zur verbotenen Staatsfinanzierung

In der Euro-Rettung hat die Europäische Zentralbank die Grenzen der EU-Verträge erreicht. Ein fragwürdiger "Deal" zwischen Irlands Regierung und der Notenbank des Landes kommt einer verbotenen Staatsfinanzierung gleich. Dass die EZB vorgibt, nichts damit zu tun zu haben, ist absurd.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Ein Palazzo rüttelt an Europas neuer Bankenaufsicht

Die Europäische Zentralbank soll die Aufsicht über Europas Banken übernehmen. Interessenkonflikte sind programmiert. Die rechtliche Konstruktion ist fragwürdig. Die neue Aufgabe könnte die EZB überfordern. Ein Fall aus Italien schürt dabei Zweifel an Zentralbankchef Draghi.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Europa macht den Euro schöner

Die schöne Europa soll den Euro sicherer machen, als Wasserzeichen und Hologramm. So wird der Euro technisch noch sicherer werden. Ansonsten bleibt alles beim Alten: Die Krise, die Zinsen, die EZB-Politik. Auch da hilft Europa: Wie man Dinge verschleiert, hat sie ja von Zeus gelernt.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Billiges Geld macht schleichend ärmer

In normalen Zeiten würde eine Notenbank mit Zinssenkungen versuchen, die Konjunktur in der Eurozone anzukurbeln. Doch die Zeiten sind nicht normal. Die EZB senkte daher den Leitzins nicht weiter. Für die Bürger ist das gut, denn die Politik des billigen Geldes macht sie schleichend ärmer.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Mario Draghi - ein EZB-Präsident auf falschem Kurs

Vor einem Jahr trat er an, um die Währungs- und Finanzkrise in der Europäischen Union einzudämmen - doch seine Bilanz ist verheerend: EZB-Präsident Draghi brach mit den ehernen Prinzipien der Geldstabilität und Unabhängigkeit. Seine Maßnahmen verpufften bisher jedoch wirkungslos.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Die Furcht vor einem sechsten Kandidaten

Der Rat der Europäischen Zentralbank wird diese Woche in Slowenien tagen - einem Euro-Land, aus dem man zurzeit nichts Gutes hört: Die drei Großbanken des Landes brauchen dringend frisches Geld. Beobachter fürchten, Slowenien könne bald der sechste Kandidat für EU-Hilfen sein.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Einsamer Aufstand gegen Draghi

Morgen könnte die Europäische Zentralbank ein neues Ankaufprogramm für Staatsanleihen beschließen. Bundesbankpräsident Weidmann läuft Sturm gegen die Pläne von EZB-Chef Draghi. Doch er ist isoliert und wird demonstrativ vorgeführt. Seine Kritik trifft trotzdem den Kern des Problems.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Deutschland muss über Euro-Austritt nachdenken

Die EZB erklärt sich zum Euro-Retter. Die wachsende Kritik, Deutschland tue nicht genug für die Euro-Rettung, sei absurd, meint Klaus-Rainer Jackisch. Denn der aktuell diskutierte unbegrenzte Kauf von Staatsanleihen birgt enorme Risiken für die Steuerzahler. Deutschland müsse nun über einen Austritt aus der Eurozone nachdenken. | mehr

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Das Projekt Euro ist gescheitert

Die Eurozone droht zu zerbrechen. Der Preis für die Rettung ist hoch: Wenn alles schief geht, lägen die finanziellen Belastungen für Deutschland bei zwei Billionen Euro. Aber auch die Rückkehr zur D-Mark wäre teuer. So oder so: Das Projekt Euro ist in seiner bisherigen Form gescheitert, meint Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Die EZB ist am Ende ihrer Möglichkeiten

Der Druck auf die EZB wächst - sie soll den Weg aus der Krise finden. Doch hat sie kaum noch Handlungsmöglichkeiten. EZB-Präsident Draghi forderte für das Überleben des Euros kürzlich de facto eine politische Union Europas. Denn die EZB allein kann die Ursachen der Krise nicht lösen, meint auch Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Spanien-Krise stellt EZB vor Zerreißprobe

Noch schaut Europa vornehmlich auf Griechenland - doch die wahre Gefahr für den Währungs- und Wirtschaftsraum lauert in einem anderem Mittelmeerland: Fällt Spanien, dann wäre das wohl auch das Ende des Euros, meint Klaus-Rainer Jackisch. Bisherige Hilfsmaßnahmen haben nur wenig gefruchtet. | mehr

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Target 2 - Ein Gespenst geht um in Europa

Hunderte Milliarden Euro hat die EZB ins Bankensystem gepumpt. So sei eine nahezu ungeprüfte, unkontrollierte Finanzierung schlecht geführter Banken entstanden, meint Ingo Nathusius. Nicht über "Target 2" müsse diskutiert werden, sondern über das ganze Elend der Versuche, Griechenland & Co. zu retten. | mehr

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Der Billionen-Skandal im Schuldensumpf der Eurozone

Die EZB hat inzwischen eine Billion Euro zum Schleuderpreis an die Banken verliehen - mit angeblicher segensreicher Wirkung. Doch die Aktion könnte für Deutschland teuer werden. Und das ohne jede parlamentarische Kontrolle. Das ist der eigentliche Skandal im Schuldensumpf der Eurozone, meint Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Profiteure, Spekulanten, Retter - und viel Unfug

Obwohl sie es nicht darf, hat die EZB auch griechische Staatsanleihen gekauft. Jetzt wird gefordert, dass sie einen Abschlag hinnimmt und sich so an einem Schuldenschnitt beteiligt. Völlig unmöglich, meint Klaus-Rainer Jackisch. Aber einen Ausweg gibt es doch. | mehr

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Deutschland ohne Einfluss in der EZB

Es war wie ein ungeschriebenes Gesetz: Seit Bestehen der Europäischen Zentralbank wurde der einflussreiche Posten des Chefvolkswirts von einem Deutschen besetzt. Ausgerechnet in der schwersten Krise des Euro hat Deutschland aber an Einfluss verloren - auch durch eigenes Verschulden.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Was für ein Wahnsinn!

Die Europäische Zentralbank entwickelt sich in der Schuldenkrise zur letzten Bastion: Sie soll die Probleme lösen, für die Politiker und Spekulanten verantwortlich sind. Aber es wäre Wahnsinn, nun mit noch mehr Geld all das zu bekämpfen, was die Politik des billigen Geldes angerichtet hat.  Von Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Mamma Mia im Eurotower

Der neue EZB-Präsident hätte keinen schlechteren Zeitpunkt für den Amtsantritt wählen können. Der Aktenstapel auf Mario Draghis Schreibtisch ist ein Albtraum. Und Draghi? Er gilt als Stabilitätsverfechter - und doch fehlt ein klares Bekenntnis zum Kurs in der Eurokrise.  Dafür wird es Zeit, meint Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Monsieur Euro hinterlässt einen Scherbenhaufen

Der Präsident der Europäischen Zentralbank verabschiedet sich. Trichet blickt auf viele Erfolge seiner Amtszeit zurück. Doch die Entscheidungen in der Euro-Krise hatten fatale Folgen: Die EZB verkam zur Bad Bank, verspielte Vertrauen und verlor an Unabhängigkeit.  Klaus-Rainer Jackisch über die Bilanz der Trichet-Amtszeit. | mehr

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Keine Zinserhöhung in den Ferien

Vor einem Monat hatte die Europäische Zentralbank die Zinsen für den Euro-Raum angehoben - und das soll es vorerst auch gewesen sein. Trotz Inflation und "sehr großer Wachsamkeit" bei der EZB wird in den Ferien wohl nicht erneut an der Zinsschraube gedreht.  Klaus-Rainer Jackisch erklärt warum. | mehr

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Die EZB dreht wieder an der Zinsschraube

Eigentlich war eine Leitzins-Erhöhung erst im Herbst erwartet worden, doch jetzt kommt sie wohl bereits heute - voraussichtlich von 1,25 Prozent auf 1,5 Prozent. Grund ist die hohe Inflation, die den Währungshütern keinen Spielraum lässt.  Warum man mit dem erwarteten Zinsschritt gut leben kann, erklärt Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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EZB macht sich zur Bad Bank

Die Europäische Zentralbank hat mit dem Kauf griechischer Staatsanleihen gegen die eigenen Statuten verstoßen. Die kaum noch vermeidbare Umschuldung des Landes wird die EZB hart treffen. Für die Verluste muss hauptsächlich Deutschland aufkommen.  Klaus-Rainer Jackisch über Image- und Vertrauensverlust der Zentralbank. | mehr

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Der EZB-Chefposten - ein Fiasko für Deutschland

Seit sich Ex-Bundesbankchef Weber selbst aus dem Rennen um den EZB-Chefposten genommen hat, scheint es nun ein Italiener zu werden: Mario Draghi, Chef der Banca d'Italia. Allerdings sollen die Würfel gefallen sein, ohne die deutsche Kanzlerin zu fragen. Aus deutscher Sicht ein absolutes Fiasko.  Klaus-Rainer Jackisch ordnet die Personalie ein. | mehr

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Höchste Zeit für die Zinswende

Die Zeit der historisch niedrigen Leitzinsen wird heute wohl vorbei sein. Unverblümt kündigte die Europäische Zentralbank eine Erhöhung an. Der Schritt ist eine Folge der steigenden Inflation und soll vor allem die Deutschen beruhigen.  Klaus-Rainer Jackisch erklärt die Wirkung der notwendigen Zinswende. | mehr

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Warum die EZB gegen die Inflation machtlos wirkt

Die Währungshüter der Europäischen Zentralbank sind derzeit nicht zu beneiden. Ihr Job ist es, für die Stabiltät des Euro zu sorgen. Aber die Geldpolitik scheint derzeit machtlos, der Inflation Herr zu werden.  Warum das so ist, erklärt Klaus-Rainer Jackisch. | mehr

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Die EZB muss handeln

In Europa wird die Inflation immer bedrohlicher - und dagegen hilft vor allem ein Mittel: Der Leitzins, derzeit in der Euro-Zone auf historisch niedrigem Stand, müsste angehoben werden. Dafür zuständig ist die EZB, doch die hält still.  Nicht mehr lange, meint Klaus-Rainer Jackisch. Die EZB steht unter Zugzwang. | mehr

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