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  FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt

Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.

Merken   Drucken   29.02.2012, 21:30 Schriftgröße: AAA

Das Kapital: Drei starke Argumente zugunsten von Aktien  

Premium Die Bullen haben Oberwasser auf den Aktienmärkten und fühlen sich aus drei Gründen auf der sicheren Seite: enorme Liquidität, niedrige Bewertung und, als Kontraindikator, miese Stimmung. Schon putzig.
Es gibt drei Argumente zugunsten von Aktien, die kaum von der Hand zu weisen sind: niedrige Bewertung, Furcht und überreichliche Liquidität. Was die Liquidität betrifft, so stimmt es, dass sich die Zentralbanken in einem Maße gegenseitig hochschaukeln, wie es vor ein paar Jahren noch undenkbar gewesen wäre. Die jüngste Zuteilung von dreijährigem Zentralbankgeld über brutto 530 Mrd. Euro der EZB - nach 489 Mrd. Euro im Dezember - sagt alles, und obwohl Ben Bernanke gestern die Hoffnungen auf eine weitere Geldspritze der Fed etwas gedämpft hat, ist auch hier das letzte Wort noch nicht gesprochen. Andererseits fragt man sich, wann es aus Sicht des Aktienmarkts über die vergangenen Jahre denn je an Basisgeld gefehlt hat. In den USA ist der reale Leitzins seit 2000 im Mittel unter null, im Euro-Raum bei 0,5 Prozent. Dennoch war die Aktienmarktentwicklung in dieser Zeit bekanntlich erbärmlich, vor allem real gerechnet.

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