FTD-Serie: Wissen, was die Märkte bewegt
Inflation oder Deflation, Rezession oder Depression? Setzen staatliche Hilfspakete an der richtigen Stelle an, wie wirken sie sich auf Devisen und Börsen aus? Sollte man auf Gold, Renten oder Aktien setzen? Welche Sektoren und Firmen sind vielversprechend, welche Fusionen überflüssig? "Das Kapital", die führende Kolumne für Finanzmarktthemen, gibt pointierte Antworten.
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Das Kapital: Ganz legaler Insiderhandel
Berichtet eine Firma unerwartet gute oder schlechte Zahlen, bewegt das auch die Aktien der Wettbewerber ordentlich. Warum als Vorstand nicht darauf wetten? Mit Puts auf Thomas Cook hätte Tui ein gutes Geschäft gemacht.Endlich mal wieder eine Gewinnwarnung. Das wurde in dieser Berichtssaison auch höchste Zeit - die Anleger könnten ja sonst noch auf falsche Gedanken kommen. Allerdings ist der reduzierte Ausblick von TUI Travel weit weniger exotisch als es zunächst erscheint. Zwar haben drei Viertel der S&P-500-Firmen die Erwartungen übertroffen - ähnlich dürfte es in Europa aussehen.
Doch dabei ging es ja stets um die Q2-Zahlen. Beim Ausblick waren die Firmen deutlich verhaltener. Dass Gewinnwarnungen à la TUI Travel dennoch selten bleiben dürften, hängt auch damit zusammen, dass es kaum konkrete Ganzjahresprognosen der Firmen gibt.
Das, was TUI in den letzten Monaten widerfahren ist - volatiles, kurzfristiges Buchungsverhalten der Kunden -, sehen auch Firmen anderer Industrien. Von vielen von ihnen hört man, dass das laufende Geschäft zwar gut laufe, man sich aber nicht sicher sein könne, ob das Geschäft nicht kurzfristig einbräche. Der Schock von 2008 sitzt vielen noch in den Knochen.
Eine frustrierende Situation für Vorstände. Wir hätten da einen Vorschlag, wie man sich unabhängig wirtschaftlicher Zyklen etwas dazu verdienen könnte. Beispiel TUI Travel. Die Firma weiß, dass ihre Gewinnwarnung den Markt schockieren wird und damit nicht nur die eigenen Aktien, sondern auch die des Rivalen Thomas Cook - minus 7,4 Prozent am Dienstag - einbrechen werden. Also vorher geschwind mit Verkaufsoptionen auf Cook eingedeckt, und schon lässt's sich besser leiden. Der Trick sollte in vielen oligopolistischen Sektoren klappen. Die Hälfte des Gewinns bitte an uns.
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11.08.2010
© 2010 Financial Times Deutschland
14.08. 15:26 Uhr
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